Combate a la inflación. La rebaja de tarifas hizo que el incremento no fuera mayor Los economistas advierten que las presiones inflacionarias persisten y el Central lo comparte
La persistente suba de precios de los últimos tres meses dio una tregua en septiembre cuando aumentaron 0,41%, la menor alza desde junio pasado, lo que fue celebrado desde el gobierno que asegura que la tendencia se mantendrá.
Con el aumento del mes pasado el indicador acumuló una suba de 8,67% y en los últimos doce meses de 8,9%, inferior al registro del año móvil cerrado en agosto de 9,03%, según los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE).
De cualquier manera, el registro mensual duplicó el guarismo que habían proyectado -de 0,2% en mediana- los economistas que responden a la encuesta de expectativas del Banco Central.
El gobierno intenta evitar que en 2007 la inflación anual llegue a dos dígitos, lo que dispararía aumentos semestrales -ahora son anuales- de los salarios públicos y las pasividades. Para que el año cierre con un registro inferior a 10% en el último trimestre, el IPC no puede subir más de 1,22%.
A todo esto, el índice de precios para los hogares de menores ingresos casi no tuvo variación en septiembre, creciendo apenas 0,09% y llegando a un alza de 8,42% en lo que va del año. En doce meses el alza llega a 8,88%. Alimentos y bebidas tuvieron la mayor suba con un alza de 1,56% (llega a 13,67% en el año) seguido por enseñanza con 0,4%. Las rebajas de tarifas tuvieron su efecto en la reducción de precios en transporte y comunicaciones (-1,31%) y vivienda (0,29%). Los servicios de salud bajaron 1,65%.
tendencia. "Quebrar la tendencia tiene un efecto simbólico muy importante porque está mostrando que las medidas tienen resultados", celebró ayer el director de la Oficina de Planeamiento y Presupuesto (OPP), Enrique Rubio, refiriéndose a que es la primera vez desde junio pasado que el dato de IPC es menor al de igual mes del año anterior.
Para Rubio el resultado de septiembre "es muy bueno como experiencia, en el sentido que se adoptan medidas y se obtienen resultados, no es que se dice que vamos a hacer tal cosa y las cosas pasan por otro lado. Se obtienen resultados sabiendo que siempre hay que estar vigilantes con este tema".
Poco antes de conocerse el dato, el subsecretario de Economía, Mario Bergara, reiteró que la economía uruguaya no atraviesa un proceso inflacionario. "No tenemos en general, un rebrote inflacionario en el sentido macroeconómico que cuestione fundamentos de funcionamiento económico", dijo el funcionario.
Consultado sobre si las medidas adoptadas el 10 de septiembre (baja de tarifas y mutualistas) impactarían en el resultado del mes pasado, Bergara explicó que "no es previsible que el impacto de esas medidas se visualice de manera absolutamente inmediata", sino que "va a verse reflejado en los guarismos de inflación de los próximos dos meses".
Medidas. No obstante, economistas de las principales consultoras consideran que la inflación subyacente -que excluye elementos como frutas y verduras o precios administrados como tarifas- sigue siendo alta, por lo que recomiendan que el equipo económico deberá reforzar la política contractiva, subiendo fuerte la tasa de interés y dejando caer el dólar.
Pablo Rosselli, de Tea Deloitte, dijo que la inflación subyacente -excluyendo precios administrados (tarifas, boleto, leche al consumo) y frutas y verduras- fue de 1,1% el mes pasado y llega a 8,9% en los 12 meses cerrados a septiembre. Fue "elevada" al igual que agosto y muestra que las presiones inflacionarias persisten por lo que el Banco Central debería elevar más las tasas, dijo.
Gabriel Oddone, del Centro de Investigaciones Económicas, dijo que se podría llegar a fin de año con un alza de IPC de 8,5% si el dólar se ubica en $ 22,8, no aumentan los combustibles, siguen incidiendo las medidas del gobierno y no hay choques adicionales en los precios de los alimentos. Consideró que la inflación subyacente sigue siendo alta y que cerrará el año por encima de 7%. Para Oddone la política oficial de considerar que existen shocks transitorios podría ser puesta en duda ya que alguno de ellos podría ser más permanente y eso obligaría a una contracción monetaria mayor y dejar caer mucho más el dólar. Para el analista existen "señales que no son claras" como la volatilidad del tipo de cambio generada por las intervenciones y que meten "ruido" en el mercado.
Mantendrían combustibles
Aunque Ancap acumula voluminosas pérdidas en lo que va del año, el gobierno busca mecanismos para no aumentar los combustibles.
Los directores de la petrolera aseguraron ayer que es necesario un aumento de precios. Sin embargo, fuentes oficiales aseguraron a El País que el gobierno busca mecanismos para evitarlo por el impacto que un aumento tendría sobre el Índice de Precios al Consumo.
El presidente de Ancap, Daniel Martínez, dijo ayer en CX 26 que seguramente deba haber un aumento en el precio de los combustibles, pero sostuvo que la decisión depende del gobierno.
Reconoció que si no se traslada los aumentos en el precio de los combustibles, la petrolera cerrará el ejercicio con un resultado negativo.
Entre enero y agosto Ancap acumula pérdidas por casi U$S 96 millones.
El precio al público de los productos de Ancap se conforma de la siguiente manera: 20% por el valor del crudo, 20% de impuestos, 15% por distribución, y un margen de la compañía de 6%.
El precio del petróleo de Texas, el que Ancap toma como referencia, registró ayer una baja moderada de 19 centavos y el precio del barril terminó en U$S 80,05 .
Cuando el 12 del mes pasado se produjo una baja de los combustibles de 3,3%, por la eliminación del Impuesto a la Compra de Moneda Extranjera, el directorio de Ancap fijó el valor de referencia en U$S 74,50.
Alimentos lideran alzas
Casi el 60% del IPC de septiembre se explicó por el aumento de 1,5% de los alimentos y bebidas.
Las alzas más destacadas se dieron en las frutas (+9,1%).
También hubo incrementos de magnitud en carnes y derivados (+5,2%), lácteos y huevos (+6,3%), panes y cereales (+1,1%), y comidas fuera del hogar (+1,1%).
En contrapartida, las verduras -el rubro de la canasta con mayor inflación hasta agosto (+120%)- bajaron, destacándose la deflación en el precio de los zapallitos (-37%), de las acelgas (-34%), y de las espinacas (-26%). La baja se debió a la mayor oferta y también a la decisión del gobierno del 10 de septiembre de liberar la importación.
Otro rubro que tuvo subas de precios significativas fue la vestimenta y calzado (+1,43%), al influjo de alzas en vestimenta exterior (+2,03%), debido al inicio de temporada.
Se destacó el fuerte aumento de los servicios profesionales (+3,49%), asociado a la implementación del IRPF.
Fuente: El País, 3 de octubre
Voces con peso
Gabriela Mordecki
Instituto de Economía
Esperábamos un dato un poco mayor, pero hubo un impacto favorable de la rebaja de tarifas y la cuota de las mutualistas. Pero el gobierno debe seguir tomando medidas para mantener el IPC por debajo de dos dígitos, pues sigue habiendo presiones inflacionarias por los precios internacionales.
Juan Carlos Protasi
Ex presidente del Banco Central
Las medidas del gobierno para bajar los precios no son para combatir la inflación; son para bajar el IPC, pero no está conteniendo el proceso inflacionario. No sé que cosas va a hacer para no llegar a los dos dígitos, pero estas decisiones apuntan a toquetear los precios. Van a tener que seguir tomando medidas.
Adrián Fernández
Investigador de Cinve y consultor de CPA Ferrere
Esperábamos un nivel menor este mes, pero en octubre probablemente habrá un efecto más bajo de inflación, más allá de que algunos precios están aumentando. Más allá del cierre de 2007, hay que plantear preocupación por la meta de 2008 y ver hacia donde se quiere apuntar.
Pablo Rosselli
Economista de Tea Deloitte
Nuestra proyección era de 0,2%, coincidente con las expectativas. La inflación subyacente, que fue de 1,1%, es muy elevada, apenas inferior a la de agosto. Hay necesidad de que la política monetaria sea más restrictiva y el Banco Central promueva una suba apreciable de la tasa de interés
Gabriel Oddone
Socio de CPA y subdirector de Cinve
La inflación se acerca peligrosamente al 10%. Deberíamos esperar un repunte de tasas del BCU superiores a un punto porcentual. Tal como está actuando el gobierno, demuestra que está comprando tiempo para ver si el fenómeno es pasajero o va a permanecer en el tiempo.
Fuente: El Observador, 3 de octubre
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